Ce qui est drôle à propos de beaucoup de choses absolument folles qui se passent dans le monde aujourd’hui, c’est que d’un certain point de vue, elles ont en fait un sens parfait. Prenez les marques célèbres qui achètent de l’immobilier dans le métaverse, par exemple. À première vue, cela n’a aucun sens. À deuxième vue, en supposant que la base d’utilisateurs des projets respectifs augmente avec le temps, c’est comme acheter une bannière publicitaire sur un site Web, juste à une majoration plus élevée. Compte tenu du nombre de gros titres que vous obtenez lors de l’achat, l’achat devient tout à fait judicieux même si vous ne faites rien avec votre terrain virtuel.

Il est tout à fait possible de faire le même cas pour l’art des jetons non fongibles (NFT), une autre tendance majeure dans l’espace blockchain, du moins dans le buzz qu’il a généré. Il y a quelques mois à peine, Paris Hilton et Jimmy Fallon ont vérifié la profondeur de l’abîme à la télévision en direct alors qu’ils présentaient leurs Bored Apes. Et ce ne sont là que quelques-unes des célébrités grand public qui ont récemment rejoint le train de la mode artistique NFT, dont plusieurs sont gérées par la même entité, United Talent Agency. Et le croiriez-vous, UTA représente également les fabricants de Yuga Labs Bored Ape Yacht Club.

Cela peut faire allusion à un lien intéressant entre les élites du divertissement et les affiches de la scène NFT. BAYC a au moins plus que des images à offrir, ce qui n’est pas toujours le cas pour les NFT que nous voyons apparaître dans les principales maisons d’enchères Christie’s et Sotheby’s. Au fur et à mesure que ces deux mondes se rapprochent, leurs similitudes sont mises en lumière – et révèlent des vérités assez funky sur la façon dont nous percevons à la fois l’art et la valeur.

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La valeur est dans l’œil de l’évaluateur

L’art traditionnel est assez efficace comme réserve de valeur ; il peut générer des rendements au fil du temps et est assez pratique dans le sens où une peinture de 100 millions de dollars prend moins de place que le même montant en espèces. Mais si la valeur du fiat vient de la solidité financière de la nation émettrice, avec l’art, les choses sont 100 fois plus troubles.

Qu’est-ce que l’art ? À peu près n’importe quoi, pourrait-on penser après une promenade dans une galerie d’art moderne au hasard. En fait, certains des artistes les plus célèbres et les plus modernes, d’Andy Warhol à Jeff Koons, travaillent à déconstruire notre compréhension de ce qu’est l’art et de ce qui peut être de l’art. Au contraire, nous vivons à une époque où une banane collée au mur peut être exposée dans une galerie d’art, d’une valeur de 120 000 $. Quelqu’un l’a mangé et a qualifié l’acte d’acte d’expression artistique, mais n’ayez crainte : le fruit a rapidement été remplacé et les affaires ont repris comme d’habitude.

De ce switcheroo à la banane, nous pouvons déduire que le fruit était techniquement fongible dans la mesure où cette pièce est allée. En d’autres termes, la valeur de l’œuvre d’art ne provenait pas d’une banane spécifique, mais de toute banane maintenue en place par, vraisemblablement, un morceau de ruban adhésif tout aussi fongible. Alors, qu’est-ce qui a fait exactement le prix de 120 000 $ ? La marque de l’artiste, le prestige de la galerie et quelques autres facteurs assez éthérés.

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Les choses deviennent encore plus amusantes lorsque nous essayons d’appliquer la même logique à d’autres œuvres d’art de valeur. Le carré noir, l’un des tableaux les plus célèbres de Kazimir Malevich, a changé de mains pour 60 millions de dollars en 2008. Le tableau affiche exactement ce que vous penseriez – un carré noir littéral – et, en tant que tel, a une valeur discutable en termes d’esthétique pure. . De plus, pour vérifier l’authenticité de la peinture, nous serions obligés de nous fier à un peu plus qu’une analyse approfondie de ses composants, de la peinture et de la toile pour établir s’ils sont assez vieux et assez typiques pour l’époque et la localité de Malevich. Mais si quelqu’un grignotait au hasard cette œuvre, il n’y a aucun moyen de la remplacer par un autre carré noir, même si la valeur esthétique serait plus ou moins la même. La valeur de cette pièce vient de la main qui l’a dessinée, et quiconque n’est pas Malevitch ne le fera pas.

Cela ne veut pas dire que l’évaluation de l’art est entièrement subjective (Malévitch est Malevitch, après tout), et pourtant la subjectivité collective se manifestant dans l’évolution des tendances et des modes la sous-tend au point d’être à peu près incontournable. Ajoutez à cela l’argent sauvage que certaines personnes sont prêtes à débourser pour ces produits quasi éphémères, ajoutez un peu de centralisation et d’initié, et vous obtenez un breuvage qui serait probablement inimaginable dans toute autre industrie.

Le ventre ombragé

Alors que beaucoup voudraient probablement croire aux contes à la Cendrillon d’un artiste affamé dont l’étoile décolle un jour, la réalité est différente. Au cœur du monde de l’art, comme l’a révélé une vaste étude en 2018, se trouve un réseau d’environ 400 lieux, principalement situés aux États-Unis et en Europe. S’il vous arrive d’aller en spectacle dans l’un d’entre eux, félicitez-vous et donnez un high-five à votre muse. Sinon, cependant, les choses pourraient être sombres. Le succès, y compris mesuré par les valorisations de vos œuvres, consiste à susciter l’intérêt des bons marchands, critiques, publicistes et conservateurs – une foule large, mais encore relativement limitée.

Le revers de la médaille est la variété sauvage de supercheries financières qu’un individu riche peut faire par le biais du marché de l’art, surtout s’il connaît les bonnes personnes. Grâce à son ouverture à l’anonymat et aux intermédiaires et à son affinité pour les gros tas d’argent, l’art est un excellent moyen de blanchir de l’argent sale. Alors que les grandes maisons de vente aux enchères effectuent des contrôles de diligence raisonnable, ceux-ci sont souvent volontaires, et les structures de propriété complexes ajoutent à l’obscurité, permettant à l’argent criminel d’affluer sur le marché.

L’art fait également des miracles pour ceux qui pratiquent la corruption sans soulever trop de drapeaux rouges. Imaginez qu’un homme d’affaires à la recherche d’un appel d’offres s’approche d’un responsable dudit appel d’offres avec une demande de mise aux enchères de ce vase en porcelaine très cool. Lors de la vente aux enchères, le vase coûterait une somme considérable, bien au-dessus de sa valeur initiale. Qui l’a acheté, et qui obtiendrait l’appel d’offres ? Tu l’as dit, pas moi.

En plus de tout cela, l’art est un excellent instrument financier pour des choses qui ne sont même pas illégales. Les déductions fiscales par le biais de dons d’art sont très importantes : arrachez quelques œuvres d’une future star pour 1 000 $, investissez 500 000 $ dans le réseau pour augmenter leur valorisation à 10 millions de dollars, faites-en généreusement don à un musée, et voilà, pas d’impôts sur une telle partie de votre revenu. C’est encore une simplification excessive – les choses peuvent devenir encore plus intéressantes.

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Faire le singe

L’art de grande valeur représente une part relativement faible de l’ensemble de l’industrie : un peu moins de 20 % des ventes d’art en 2020 ont vu des prix supérieurs à 50 000 $. Une répartition similaire se produit actuellement sur le marché de l’art NFT, où les meilleures collections génèrent des millions de reventes sur le marché secondaire, mais la plupart des échanges sont en fait assez petits. En effet, de tels chiffres ajoutent du crédit à l’idée que l’ensemble du marché est essentiellement constitué de plusieurs milliers d’investisseurs versant des millions dans ce qui est essentiellement un investissement irrationnel.

En créant une rareté artificielle, l’art NFT cherche à reproduire le mécanisme derrière l’art traditionnel haut de gamme. Une meilleure question est de savoir si elles peuvent fonctionner aussi bien qu’une réserve de valeur, et c’est une question difficile à répondre, étant donné la subjectivité intrinsèque de la valeur artistique en tant que telle. Oui, un NFT est un jeton avec un lien vers une image dans ses métadonnées. Mais cela signifie-t-il quelque chose dans un monde où une banane fongible peut coûter 120 000 dollars ?

On pourrait dire que c’est toujours le cas, en regardant le sort du NFT pour le premier tweet de Jack Dorsey, une fois vendu aux enchères pour 2,9 millions de dollars, puis a reçu une offre pour seulement 280 dollars. En seulement un an, la valeur du jeton aux yeux du marché a chuté de 99 %, ce qui reflète l’évolution des tendances et des perceptions dans la communauté crypto et l’état actuel du marché de la crypto, qui affecte naturellement la capacité des NFT à stocker de la valeur.

Pourtant, le tweet de genèse NFT aurait encore pu changer de mains à 50 millions de dollars si un seul collectionneur avec suffisamment d’Ether (ETH) pour faire le tour a décidé que le jeton valait bien un tel prix. Les singes ennuyés se négocient toujours avec un prix moyen comptant en centaines de milliers de dollars américains. Il y a des signes que le marché est en déclin. Mais pourquoi ne le serait-il pas, étant donné que tout le marché de la cryptographie est en panne ?

Ainsi, l’une des principales caractéristiques rendant l’art haut de gamme pratique pour les entreprises obscures – la nature souvent arbitraire de son évaluation – est plus ou moins en jeu avec les NFT également. Ce qui peut faire ou défaire l’avenir des NFT en tant que nouvelle interprétation de l’art haut de gamme est donc de savoir s’ils peuvent également offrir la même flexibilité juridique et financière que l’art traditionnel marchandisé apporte à la table.

Un rapport de Chainalysis souligne que le blanchiment d’argent ne représente qu’une petite part de l’activité de trading NFT, même en dépit d’un récent pic. Dans ce cas, cependant, le blanchiment d’argent fait spécifiquement référence à l’utilisation de la cryptographie associée à des hacks et à des escroqueries pour acheter des NFT, ce qui est un peu trop étroit si l’on se souvient des coulisses du marché de l’art traditionnel. Au lieu de cela, ce qui compte est de savoir si et comment la scène NFT développe son moteur qui imprègne l’art de valeur, de la même manière que le font les musées, les galeries et les maisons de vente aux enchères. Si quoi que ce soit, les institutions artistiques traditionnelles qui s’enfoncent plus profondément dans cet espace pourraient en faire partie, tout comme les manigances étoilées susmentionnées.

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À l’autre extrémité de cette équation se trouvent, eh bien, les utilisateurs finaux, faute d’un meilleur mot, et toutes les subtilités juridiques hors chaîne. Reprenons les impôts, par exemple. Lors de la vente d’une œuvre d’art de votre collection, vous devez payer l’impôt sur les plus-values. Il en va de même pour la vente d’un NFT.

Avec l’art traditionnel, cependant, vous pouvez éviter de payer cette taxe grâce à une astuce. Vous pouvez garder vos trésors dans un entrepôt de haute sécurité dans l’un des nombreux ports francs du monde, et il peut y rester pendant des décennies, changer de mains, mais pas d’emplacement. Tant que l’art se trouve là, il n’est pas nécessaire de déranger le fisc estimé au sujet des transactions.

Les NFT sont en direct sur la chaîne, et toute transaction déplaçant sa propriété vers un autre portefeuille sera ouverte à toute personne pouvant être inspectée, y compris l’US Internal Revenue Service. En théorie, même en ce qui concerne les ports francs, il pourrait encore y avoir quelques astuces à essayer. Supposons que vous ayez un portefeuille froid avec un tas de NFT coûteux et que vous les gardiez dans un port franc, bien que les jetons soient toujours en chaîne. Et lorsque vous décidez qu’il est temps de les vendre, vous vendez l’appareil lui-même, sans transactions en chaîne. Cela aurait-il un sens ? Cela dépend du retour sur investissement exact de toutes les personnes impliquées.

Cela nous amène à une conclusion ironique : dans un monde où l’art est un actif spéculatif, l’avenir de l’art NFT ne dépend pas de sa valeur artistique mais de ses propriétés en tant qu’instrument financier. Pouvez-vous obtenir une réduction d’impôt en achetant un NFT bon marché, en augmentant sa valeur grâce à quelques échanges de lavage (en d’autres termes, en l’échangeant entre vos propres portefeuilles) et en le faisant don à un musée ou à un organisme de bienfaisance ? Que diriez-vous de jalonner ou de verrouiller temporairement votre NFT dans un protocole numérique ? Pouvez-vous miser dans le portefeuille d’un musée, peut-être, pour obtenir un allégement fiscal? Pouvez-vous simuler un vol NFT, en le faisant simplement rebondir sur votre autre portefeuille, pour déduire une partie de l’impôt sur la perte en capital ? Serait-il plus logique d’acheter un NFT au responsable de cette offre juteuse et juteuse, ou peut-être que ce vase frais sur leur table fonctionne mieux ?

Ce sont toutes de bonnes questions, et si vous gagnez suffisamment pour payer les gens spécifiquement pour trouver comment vous pouvez éviter l’impôt, vos avocats se penchent probablement déjà sur cela. Pour tous les autres, le marché de l’art NFT est au mieux un autre lieu pour soutenir leurs créateurs préférés, ce qui est très différent en termes de motivation de devenir riche rapidement. À cet égard, il n’a guère plus à offrir qu’une course effrénée pour trouver la prochaine grande chose, et à en juger par le cool-off et la domination des meilleures collections, la prochaine grande chose ne peut venir que de – et pour – le grand club de garçons.

Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu’ils prennent une décision.

Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l’auteur seul et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les vues et opinions de TBEN.

Denis Khoronenko est publiciste, écrivain de fiction et éditeur de contenu à l’agence de relations publiques ReBlode.

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